El tipo de moneda y los subsidios provocan que la inflación se mantenga moderada en tres países de la región: Ecuador, Bolivia y Panamá.
Los ecuatorianos sentirán un alivio en sus bolsillos en 2023, según un análisis de Citi Research, parte de la multinacional de servicios financieros Citigroup. Esto se debe a que la inflación anual en el país será de 2% el próximo año.
Por lo tanto, la tasa de inflación se reducirá a la mitad frente a 2022, cuando llegó a 4%.
Es decir, Ecuador se convertiría en el país con la menor inflación de Latinoamérica el próximo año.
El indicador será mejor que el de Bolivia y Panamá, cuyas tasas de inflación llegarían a 3,5% y 2,4%, respectivamente.
Mientras que Argentina tendría el mayor alza de precios con 110%.
Por otra parte, la inflación mundial alcanzará el 5,9% en 2023, tras registrar una tasa de 7,2% en 2022, explica Ernesto Revilla, jefe de Economía de América Latina en Citi Research.
El incremento de los precios en el mundo ocurre debido a una mayor recuperación de la demanda por la entrega de estímulos monetarios al inicio de la pandemia de Covid-19.
Y se ha ahondado por la interrupción de la cadena de suministro debido a la crisis logística y a la invasión de Rusia a Ucrania.
Dos caras de la moneda
Pese a los choques externos como la invasión rusa a Ucrania, el incremento de los precios se mantiene moderado en Ecuador, Panamá y Bolivia debido a dos factores:
- Tipo de moneda
Ecuador y Panamá usan el dólar, que se ha revaluado frente a las monedas de Latinoamérica y del mundo, como el euro. El fenómeno responde al incremento de las tasas de interés en Estados Unidos hasta 4,50%.
El fortalecimiento del dólar permite a esos dos países importar más, desde economías con monedas devaluadas, con la misma cantidad de dinero.
Aunque, la revaluación del dólar también significa encarecimiento de las exportaciones, lo que resta competitividad a los países que lo usan.
En el caso de Bolivia, la inflación se ha moderado porque el país ha logrado robustecer su moneda y la confianza en ella. Eso tras obtener más ingresos por la nacionalización de los hidrocarburos y por una mayor producción agropecuaria, especialmente, de tomate y cebolla.
- Subsidio a los combustibles.
La inflación de Ecuador y Bolivia también se ha mantenido moderada por el congelamiento de los precios de los combustibles a través de subsidios, a excepción de la gasolina de alto octanaje o Súper.
Con precios fijos de los combustibles, los precios de los alimentos locales tampoco se incrementan.
Aunque, los subsidios significan mayor gasto fiscal.
En Ecuador, los precios de las gasolinas de bajo octanaje, Extra y Ecopaís, se fijaron en USD 2,40 por galón en junio de 2022.
Lo mismo ocurre con el diésel, cuyo precio está congelado en USD 1,75 por galón.
El factor Estados Unidos
El desempeño de la inflación y de otros indicadores en Latinoamérica en 2023 dependerá del comportamiento de la economía de Estados Unidos, dice Citi Research.
En pocas palabras, dependerá de la inflación, las tasas de interés y del mercado laboral de ese país.
Tras la reactivación económica, la inflación en Estados Unidos se disparó a niveles que no se habían visto en 40 años, llegando a una tasa de 9,1%.
Ese aumento de precios se tradujo en inflación importada para Latinoamérica, teniendo en cuenta el papel dominante del dólar en la facturación del comercio mundial.
Para controlar la inflación, los bancos centrales del mundo, entre ellos la Reserva Federal de Estados Unidos (FED), empezaron a elevar las tasas de interés.
Una medida que busca restringir el crédito y la inversión, para así controlar el consumo y los salarios, ajustando los precios.
Los efectos de la política monetaria restrictiva han comenzado a tener frutos, como una menor inflación, afirma la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (Cepal).
Por ejemplo, la inflación está desacelerándose en Estados Unidos, al ubicarse en 7,1% en noviembre, en términos interanuales.
La FED continúa elevando las tasas de interés, aunque en menor medida, porque la generación de empleo se mantiene por niveles superiores a los deseados. En noviembre se crearon 263.000 nuevos puestos de trabajo en Estados Unidos.
Por eso, la FED ha dicho que seguirá incrementando los tipos de interés que, para Citi Research, llegarían hasta 5,25%.
Se trataría de un escenario en el que hay una recesión corta y moderada en Estados Unidos, por lo que "se espera que América Latina sufra bajo crecimiento, pero tenga relativa estabilidad en la inflación, en las tasas de interés que llegaron a un máximo y en las monedas que no deberían depreciarse más", dice Revilla.
En ese contexto, se espera que los incrementos de los tipos de interés lleguen a su fin en 2023, concluye la Cepal, lo que daría un respiro financiero a gobiernos, empresas y ciudadanos.
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