Ecuador consta entre los países con menos atractivo para la inversión minera, según estudio de Fraser Institute

El sector minero ha tenido un crecimiento exponencial en Ecuador desde 2019, cuando por primera vez comenzaron a operar dos minas industriales a gran escala: Mirador (cobre) y Fruta del Norte (oro), en Zamora Chinchipe. 

Y el camino sigue. El país tiene en agenda al menos cuatro nuevos proyectos mineros industriales de mediana y gran escala, que están en etapa de exploración o construcción de mina.

Con estos, el Estado prevé inversiones por unos USD 6.067 millones. Esto es 26 veces la inversión extranjera directa que Ecuador recibió en 2024 (último dato anual disponible).

Sin embargo, Ecuador enfrenta serios desafíos que le restan atractivo para la inversión, como el crecimiento de la minería ilegal al mando de grupos armados, la inseguridad jurídica, falencias en gobernanza e inestabilidad en las entidades rectoras del sector, dice Emmanuel Delaune, economista y exgerente de la Empresa Nacional Minera (Enami).

En medio de estos desafíos, ya hay dudas sobre el futuro de otros proyectos mineros, como Mirador Norte (Zamora Chinchipe) y Loma Larga (Azuay), que tenían previsto comenzar a construir minas en 2025, pero han quedado paralizados.

El primero, porque la empresa de capitales chinos Ecuacorriente no ha podido llegar a un acuerdo con el Gobierno de Daniel Noboa, que les exige construir una planta de generación eléctrica para autoabastecer el proyecto.

En el segundo, debido a que el Gobierno revocó la licencia ambiental a la empresa de capitales canadienses Dundee Precious Metals, luego de una multitudinaria marcha en contra de la minería en Azuay.

Ecuador, abajo en el ránking minero de inversión

Ese escenario se refleja en el último informe "Encuesta Anual de Compañías Mineras 2025", elaborado por Fraser Institute, un centro de estudios de Canadá, publicado en febrero de 2026.

El estudio identifica a las zonas con las políticas más atractivas para fomentar la inversión en exploración minera, a través del Índice de Atractivo de Inversión (IAI). En la edición de 2025, toma 68 zonas, incluyendo provincias, estados y países.

Con este indicador, Ecuador tiene un puntaje de 52,88 sobre 100, que Fraser califica como deficiente. 

Así, el país se ubica en el puesto 58, está entre los 11 con puntajes más bajos. Delaune destaca, no obstante, que Ecuador ha mejorado su calificación desde 2023 (año de la muerte cruzada), cuando cayó a su nivel más bajo: 40 puntos.

En contraste, las zonas con mejores notas del estudio son Nevada (Estados Unidos), Ontario y Saskatchewan (Canadá) y Australia del Sur, con puntajes de más de 89 sobre 100.

Junto a Ecuador, con puntajes de menos de 53, están países como Guinea, Irlanda del Norte y Bolivia.

Delaune explica que el Índice de Atractivo de Inversión (IAI) se construye con otros dos indicadores que elabora Fraser Institute, que explican de mejor manera por qué Ecuador está en el puesto 58 de 68:

• El Índice de Percepción de Políticas, que mide los efectos de las políticas gubernamentales en las actitudes hacia la inversión en exploración minera. El peso en el IAI es de 40%.
• El Índice de Potencial Mineral de Mejores Prácticas, que clasifica a las regiones según su atractivo geológico. En la ponderación, este tiene un peso del 60% en el IAI.

¿Por qué Ecuador tiene mala nota?

El Índice de Percepción de Políticas es en el que Ecuador tiene más trabajo pendiente, dice Delaune. En este, Ecuador tiene un puntaje de 42,19 y se ubica en el puesto 59 de 68; es decir, entre los 10 con peor calificación.

Este indicador mide el atractivo de una jurisdicción a partir de factores como la incertidumbre sobre la administración de la normativa vigente, la duplicación regulatoria, el régimen tributario y la estabilidad política.

Pero también evalúa la normativa ambiental, la incertidumbre sobre las áreas protegidas y las reclamaciones territoriales en disputa.

Incluso, se evalúa la percepción sobre la normativa laboral, la calidad de las bases de datos geológicas, la seguridad y la disponibilidad de mano de obra y habilidades.

"En particular, todos los encuestados de Ecuador señalaron los problemas de seguridad como un importante factor disuasorio para la inversión", dice el informe de Fraser Institute.

"Otras áreas que se deterioraron notablemente incluyen la disponibilidad de mano de obra calificada y su base de datos geológicos", añade el documento.

Stevie Gamboa, abogado especializado en minería, dice que "lamentablemente la posición es justificada y no vemos cambios a corto plazo que puedan mejorarla".

Desde 2018, Ecuador no tiene activo el catastro minero para la entrega de nuevas concesiones mineras a inversionistas. Pese a que el Gobierno de Noboa prometió reactivarlo en 2025, la iniciativa ha sido un fracaso, dice Gamboa.

Otro problema es el cambio constante de autoridades en las entidades rectoras del sector minero, lo que muestra inestabilidad institucional, agrega Delaune. Desde que Noboa llegó al poder, en noviembre de 2023, el Viceministerio de Minas ha tenido seis titulares.

Javier Subía, que había sido viceministro desde abril de 2025, salió del cargo en diciembre de ese año, luego de dar declaraciones sobre una posible explotación del proyecto Loma Larga. 

A esto se suma que el Gobierno creó en 2025 una polémica tasa de fiscalización minera, menciona Gamboa.

Se trata de una tasa que es más cara para las concesiones en exploración. "La tasa ha encarecido la exploración minera de manera insuperable y ha significado la suspensión o cierre de proyectos mineros, algo que fue muy mal recibido por los inversionistas en Canadá durante el último PDAC", dice Gamboa.

El abogado añade que la nueva reforma a la Ley de Minería, vigente desde el 2 de marzo de 2026, trae algunos cambios importantes como las zonas de seguridad y facilita la exploración, eliminando barreras administrativas. 

Sin embargo, una reforma anterior, en este caso al Reglamento de la Ley (diciembre 2025), incluyó cambios al "Ajuste Soberano", lo que genera incertidumbre al inversionista, añade el abogado.

El potencial geológico de Ecuador lo ayuda a sobresalir

Delaune dice que la buena noticia es que Ecuador sí está en el radar de los inversionistas por su gran potencial minero.

El informe destaca que si bien es útil medir el atractivo de una jurisdicción con base en factores de política, las decisiones de inversión "a menudo se basan en gran medida en el potencial mineral puro de una jurisdicción". Y eso lo evalúan con el Potencial Mineral de Mejores Prácticas.

En el indicador de potencial mineral, Ecuador tiene una mejor calificación: 60 sobre 100. Con eso, el país ocupa el puesto 31 en el ránking.

Delaune dice que esto es gracias a que el mundo conoce del potencial minero de Ecuador, por las concesiones en exploración vigentes y por las minas que están ya en explotación.

Para Delaune, Ecuador tiene la oportunidad de mejorar la posición en 2026 si el Gobierno toma acciones para fortalecer la institucionalidad de las entidades rectoras del sector.

Gamboa añade que es necesario también tener finalmente una Ley de Consulta Previa, Libre, Informada y No Vinculante, para destrabar proyectos mineros que dependen de esa norma, para así acabar con tantos años de incertidumbre.

Gamboa también propone impulsar la ejecución de los Acuerdos Comerciales suscritos por Enami, que superan los USD 200 millones en compromiso de inversión, "y en los que no han avanzado con ninguna de las empresas que firmaron hace algunos años".