En el mercado domina la idea de que habrá nuevas elecciones

Aunque el futuro del presidente Guillermo Lasso está por verse, luego de que la Corte Constitucional dio paso al juicio político, la visión dominante en el mercado internacional es que habrá nuevas elecciones en Ecuador.

Lo dice Siobhan Morden, directora gerente de Santander Investment Securities, que es parte del banco español Santander.

"Aunque expertos opinaban que las acusaciones no cumplían con los requisitos legales y constitucionales, la Corte sucumbió ante las presiones para una decisión política en lugar de técnica", dice Morden.

"La Corte Constitucional sucumbió a las presiones para una decisión política en lugar de técnica".

Siobhan Morden

Para el mercado internacional, lo anterior sienta un precedente preocupante para cualquier futuro líder sin suficiente apoyo político y refuerza la tendencia hacia el populismo y la parálisis política en Ecuador, añade Morden.

Los próximos pasos en el proceso de juicio político tomarán poco más de un mes y dependerán de si el presidente Lasso se defiende de las acusaciones.

Además, Lasso deberá medir el sentimiento entre los legisladores para saber si existen los 92 votos en la Asamblea en su contra necesarios para su destitución.

Es lógico pensar que si el tribunal sucumbió a las presiones, también lo harán los asambleístas, aun a riesgo de perder su escaño, dice Morden.

La votación no ocurrirá si el presidente Lasso cree que perderá, pues puede interrumpir el proceso y decretar la muerte cruzada y llamar a elecciones anticipadas, dice Morden.

Un escenario caótico

Para el mercado internacional, el escenario más caótico sería una eventual muerte cruzada y un llamado a nuevas elecciones, dice Santiago Mosquera, decano de la Facultad de Negocios de la Universidad de las Américas.

Mosquera, quien mantuvo diálogos con inversionistas, dice que el mercado considera que esta salida política alentaría protestas de los movimientos indígenas.

El alcance que puede tener la conflictividad social ya se vio en el paro de junio de 2022, que dejó USD 1.115,4 millones en pérdidas para Ecuador, según el Banco Central.

Una posible destitución del presidente Guillermo Lasso para que asuma el poder el vicepresidente, Alfredo Borrero, es otra de las alternativas.

"Este escenario sería el más favorable en términos de estabilidad política y económica para el país, porque restaría incertidumbre en el mercado", explica Mosquera.

Un tercer escenario, en el que el presidente Lasso pudiera conseguir una mayoría en la Asamblea, mediante acuerdos, para evitar su destitución, es el menos probable, añade Mosquera.

Riesgo país en niveles históricos

La alta incertidumbre hizo que el riesgo país sobrepasara los 1.900 puntos. El 30 de marzo, el riesgo país cerró en 1.971 puntos, el nivel más alto durante el gobierno de Guillermo Lasso.

En medio de la incertidumbre política, los precios de los bonos de la deuda externa de Ecuador también se desplomaron.

Por un lado, los tenedores de bonos de Ecuador venden esos papeles con más descuento. Al inicio de la jornada del 30 de marzo de 2023, los bonos con vencimientos en 2030 se vendían con descuento de 54,3%, a un precio de USD 45,7.

Es una caída de 4,3% frente a la jornada previa.

En cambio, los bonos con vencimiento en 2040 se vendían con un descuento de 70,4%, a un precio de USD 29,6.

Crédito se restringe

De otro lado, los compradores de bonos exigen un rendimiento mayor a la hora de comprar bonos con vencimiento en el 2030, porque perciben un riesgo mayor.

El rendimiento exigido para comprar los bonos de Ecuador fue de 22,5%, el 30 de marzo de 2022, mientras que un día antes el rendimiento era del 20,6%.

Bajo estas condiciones, Ecuador no podrá emitir deuda externa en bonos, pues tendría que pagar una tasa de interés de más de 22%.

Para Fausto Ortiz, exministro de Economía, cree que el mayor problema es para el sector privado. El déficit fiscal está aún en niveles manejables, pero un riesgo país alto aleja a la inversión privada y encarece el fondeo de la banca para la entrega de préstamos, y "sin crédito la economía se resiente", añade Ortiz.