Bloomberg, rendimiento de bonos de deuda de Ecuador sorprende

El rendimiento de los bonos de la deuda externa de Ecuador supera el 28%, más que el de cualquier otro país, sostiene un reporte de Bloomberg, del 2 de agosto de 2021.

Contrasta con la realidad que experimentan los tenedores de bonos de otros países, que registran pérdidas por la presión que sufren los bancos para subir y ajustar las tasas de interés para estar a tono con el repunte de la inflación y el crecimiento económico, tras la peor parte de la pandemia.

El buen rendimiento de los bonos de la deuda externa de Ecuador, según Bloomberg, se debe a tres factores:

• Aceleración del proceso de vacunación para Covid-19. Hasta el 31 de julio de 2021 en Ecuador se habían administrado más de 11 millones de dosis de al menos tres tipos de vacunas.
• Aumento de los precios del petróleo, que es el principal producto de exportación ecuatoriano.
• Optimismo por la elección de Guillermo Lasso, de cuyo Gobierno se espera una serie de reformas, como la laboral y la tributaria.

Una de las reformas anunciadas por la nueva administración entró en vigencia el 1 de agosto de 2021. Se trata de la disminución de aranceles para 667 partidas. Lo que significará una reducción de costos de USD 180 millones al año para 81 industrias, según el ministro de Producción, Julio José Prado.

Apología del delito

En el caso de Latinoamérica, el perfil los bonos de Ecuador contrasta con el de los papeles de otros países, cuyos rendimientos han sido golpeados por disturbios sociales y políticos y por el surgimiento de controversias hasta legales. Esa es la realidad de Colombia, Chile y Perú, respectivamente.

Colombia ha experimentado una serie de protestas desde inicios de 2021, que exigen respuestas del Gobierno a la crisis del país y han sido empujadas por el político de izquierda y exguerrillero, Gustavo Petro.

Los mercados de Perú han sido golpeados, por su parte, tras la posesión del enigmático presidente Pedro Castillo, un ex maestro de escuela rural de orientación marxista.

En sus primeros días en el poder, Castillo pidió una nueva constitución y retrasó brevemente el nombramiento de su ministro de Finanzas. Todo estuvo tranquilo hasta que nombró Canciller al ex guerrillero Héctor Béjar.

Y ni hablar del presidente del Consejo de Ministros, Guido Bellido, un izquierdista radical de 41 años de edad, ingeniero sin experiencia en cargos públicos e investigado por la Fiscalía de su país por el presunto delito de apología del terrorismo.

Bellido se "hizo bolas" en una entrevista en la que le costó diferenciar a los miembros del Ejército Nacional de Perú de la temible y sanguinaria guerrilla de Sendero Luminoso, de inspiración maoísta.

En el caso de Chile a los mercados le preocupa que Gabriel Boric, un exlíder de protesta estudiantil de extrema izquierda, esté encabezando la carrera presidencial.

Necesidad de acuerdos

Si bien en semejante escenario Ecuador muestra cierta estabilidad, estimular una economía al borde de la deflación no será tarea fácil para el Gobierno de Guillermo Lasso.

Eso teniendo en cuenta el poco margen de maniobra que tiene el Gobierno al depender del dólar y, por lo tanto, no contar una moneda propia y con los instrumentos de política monetaria para contrarrestar la recesión.

En ese contexto, la nueva administración necesitará llegar a acuerdos con la Asamblea Nacional, que tiene dos tercios de los legisladores provenientes de partidos de centro izquierda, contrarios a las ideas de Lasso.

En el caso de la Asamblea, el Gobierno debe cosechar consensos para lograr la aprobación de las reformas tributaria y laboral.

Sobre los organismos multilaterales, la mayor expectativa está en la revisión del acuerdo del país con el Fondo Monetario Internacional (FMI) por USD 6.500 millones.

De ese total, USD 4.000 millones ya fueron desembolsados, pero falta un remanente que el país necesita y, sobre todo, el apoyo del FMI para acceder a más créditos blandos.

El ministro de Finanzas, Simón Cueva, busca suavizar algunos de los términos acordados previamente para evitar que se repitan las protestas como las de octubre de 2019.