¿Qué indicadores muestran que la economía de Ecuador se comienza a recuperar en este 2025 tras la recesión?

La cartera de crédito en la banca privada ha crecido a un ritmo de entre 9,5% y 10,5% anual entre enero y mayo de 2025. Se trata de una mejora todavía leve frente a enero y mayo de 2024, cuando la cartera creció a un ritmo anual de entre 8% y 9,2%.

Esta recuperación se debe, principalmente, a que ha crecido el crédito para el sector productivo; esto es, las empresas, que en lo que va de 2025 representa casi el 46% de la cartera de crédito de la banca privada. 

Así, el crédito para las empresas creció a un ritmo de entre 4,4% y 5,4% anual entre enero y mayo de 2024, pero para el mismo período de 2025, el ritmo despuntó a 11,1% y 15,3%.

En contraste, si se revisa el desempeño del crédito de consumo, que representa el 41% de la cartera de la banca, este no ha mejorado todavía frente a los primeros meses de 2024. 

La cartera de crédito de consumo creció a un ritmo de entre 12,7% y 14,8% entre enero y mayo de 2024.

Y entre enero y mayo de 2025; en cambio, el crédito de consumo creció a un ritmo de entre 8,9% y 10,1%.

Por otro lado, los depósitos en la banca crecieron a un ritmo de entre 17,6% y 19% entre enero y mayo de 2025. Se trata de un crecimiento más alto frente al reportado durante 2024. Así, la banca continúa con una alta acumulación de depósitos que no se están colocando como créditos.

García explica que esto ocurre debido a que la banca privada todavía está siendo cauta en la colocación de créditos y ha preferido atender sobre todo al segmento que tiene menos riesgo de caer en impago: el sector empresarial.

Además, todavía hay incertidumbre sobre qué pasará con las tasas de interés en Estados Unidos, lo que podría también incidir en el costo del crédito en Ecuador, dice García, de ahí que todavía no hay una importante recuperación de los préstamos.

La caída de las ventas de carros fue uno de los primeros indicadores que avisaban que la economía de Ecuador se estaba enfriando en el segundo semestre de 2023. 

Y ahora, desde abril de 2025, han comenzado a recuperarse, dando señales de que el consumo se está reactivando.

Las ventas de vehículos crecieron por primera vez en abril de 2025, luego de 21 meses. Según la Asociación de Empresas Automotrices de Ecuador (Aeade), en ese mes las concesionarias de carros vendieron 9.352 unidades; esto es un 14,2% más que en abril de 2024.

Abril de 2025 fue el primer de incremento interanual en las ventas de carros desde junio de 2023. En ese momento, Ecuador entraba a un período de incertidumbre política, pues el 17 de mayo de 2023, el entonces presidente Guillermo Lasso había llamado a elecciones anticipadas y disuelto la Asamblea Nacional, dando paso a la "muerte cruzada".

Desde entonces el consumo en el país se comenzó a contraer, por la incertidumbre sobre el futuro político y económico del país, y las ventas de autos comenzaron a caer. 

Pero en el caso del sector automotor, a esa incertidumbre se sumaron otros problemas, como el alza del IVA a 15% que también incidió en el cálculo del ICE, y la ola de inseguridad, explica Jarrín.

Ya en mayo de 2025, las ventas de carros continuaron con crecimiento. Las concesionarias vendieron 10.339 carros en mayo de 2025, lo que representa un incremento de 21,4% con relación a mayo de 2024.

Según el Gobierno de Noboa, entre enero y abril de 2025, las ventas totales del país sumaron USD 77.349 millones; esto es un crecimiento de 8,1% frente al mismo período del año anterior. 

Las actividades que mostraron mejor desempeño fueron: salud, agricultura, minería, turismo, comercio, manufactura, y financieras y seguros.

Jarrín explica que uno de los factores que ha influido en las mayores ventas es que había consumo represado que no se concretó en 2024 y que ahora comienza a desfogarse.

Otro factor es que las ventas totales incluyen también las exportaciones, es decir, influyen factores externos como los precios y la demanda internacional, dice García.

De ahí que lo más apropiado es revisar las ventas locales. Y esas también han crecido, al menos hasta el primer trimestre, que son los últimos datos disponibles en el portal del Servicio de Rentas Internas (SRI).

En el primer trimestre de 2025, las ventas locales sumaron USD 47.659 millones, esto es un incremento de 5,3% frente a las ventas locales de igual período de 2024.

La  producción también ha estado recuperándose levemente tras el golpe de la crisis eléctrica de 2024.

Entre enero y marzo de 2025, las importaciones sumaron USD 7.014,4 millones en valor, 10,1% más frente al mismo período de 2024, según el BCE.

El BCE destaca que en el primer trimestre de 2025 se observó un incremento en valor en dólares en todos los grandes grupos de productos importados, pero destaca sobre todo el crecimiento de las importaciones bienes de capital o maquinaria, que creció 18,8% y combustibles y lubricantes, que creció un 14,9%. 

"Eso es un indicador temprano de que la producción podría recuperarse, pero hay otros elementos del sector externo que pueden incidir, como el aumento del precio de los fletes que se ha visto recientemente", dice Jarrín.

Otros factores que amenazan la recuperación de la producción es el escenario del sector eléctrico. Y es que el fantasma de los cortes de luz todavía no se ha ido, pues el país tiene un déficit de generación eléctrica de unos 1.000 megavatios según datos del operador estatal de energía.

Aunque el Gobierno de Noboa ha dicho que tiene un plan para cubrir el déficit y ha descartado nuevos cortes de luz, sin embargo, especialistas creen que el déficit podría llegar hasta a 1.800 megavatios.

El empleo es uno de los indicadores que todavía no mejoran lo suficiente, y más bien permanece estancado, como muestra de que la recuperación económica todavía es bastante leve, dice García.

El empleo adecuado alcanzó una tasa de 35,8% en abril de 2025, según el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INEC). 

Se trata de un incremento de 2,2 puntos porcentuales en el empleo adecuado frente a igual mes de 2024. El INEC no considera que esta sea una variación estadísticamente significativa.

Mientras tanto, el desempleo se situó en 3,6% en abril de 2025, esto es 0,2 puntos porcentuales frente a abril de 2024, cuando estaba en 3,4%.

En 2024, la Formación Bruta de Capital Fijo (FBKF), que representa la inversión pública y privada en el país, registró una contracción del 3,8%.

Y aunque en su discurso de posesión el presidente Daniel Noboa prometió una reactivación de la inversión para la recuperación económica, esto no ocurrirá en el corto plazo, dice García.

García explica que el Presupuesto General del Estado ya tiene un elevado gasto público que se concentra sobre todo en sueldos de funcionarios públicos, bienes y servicios para sostener a las entidades públicas, subsidios, intereses de la deuda, con lo que no quedan recursos suficientes para destinarlos a más obra pública.

Por eso, cada año, cuando al Gobierno de turno no le alcanzan los recursos para sostener ese gasto, la variable de ajuste siempre termina siendo: reducir la inversión en obras públicas.

De ahí que, mientras el Estado no optimice y recorte gastos, o encuentre mecanismos para aumentar sus ingresos, los recursos no serán suficientes para reactivar la alicaída obra pública.

Y y, por otro lado, la inseguridad jurídica, la ola de violencia que vive Ecuador y los altos costos de producción y de mano de obra ahuyentan la inversión privada, añade Jarrín.