La dolarización y la fijación de precios de los combustibles contrarrestan el impacto de la inflación mundial en Ecuador, mientras que en Argentina alcanzará un 90%.
La inflación en Ecuador cerrará en 3,5% anual en 2022, de acuerdo con Citi Research, que no prevé una alza de precios pronunciada en el país.
En 2023, Citi Research pronostica para Ecuador una subida del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de 1,5%.
Se trataría de la inflación más baja entre las 12 economías de Latinoamérica analizadas por la firma. Así, la inflación en Ecuador se moderará, teniendo en cuenta que la tasa de julio bordeó el 4%.
Otros países que cerrarán 2022 con baja inflación son Panamá, con 3,8%; y Perú, con 6,7%. En cambio, en Argentina la inflación anual llegará a 90%.
Una menor inflación trae alivio al bolsillo de los consumidores, que recuperan poder adquisitivo, explica Ernesto Revilla, economista jefe de Citi Research para Latinoamérica.
Las tasas suben
La evolución de la inflación en la región en 2022 y en 2023 responderá a varios factores.
Uno de los que tiene mayor peso es que Estados Unidos mantendrá una política monetaria restrictiva, con alzas en las tasas de interés para desincentivar el crédito y nivelar los precios, dice Revilla.
El control de la inflación en Estados Unidos tiende a estabilizar los precios de los productos importados en Latinoamérica. Eso se traduce en insumos y bienes más baratos para las empresas y los hogares.
De momento, las tasas de interés en Estados Unidos oscilan entre 2,25% y 2,50%, pero Citi Research prevé que podrían llegar a 4,25% a finales de 2022.
El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED), Jerome Powell, afirma que habrá nuevas alzas de tasas para contener la inflación, que supera niveles de hace 40 años.
Otro aumento pronunciado en las tasas de interés puede darse en la próxima reunión de la FED, que tendrá lugar en septiembre, según Powell.
Fuga de capitales
Aunque no todo es positivo. Una política monetaria restrictiva en Estados Unidos puede incentivar una fuga de capitales desde países como Ecuador.
Para los inversionistas, el alza de las tasas de interés en Estados Unidos es una oportunidad para resguardar sus capitales en activos seguros, como los bonos del Tesoro estadounidense.
El alza también dificulta para gobiernos y empresas de Latinoamérica el acceso a crédito internacional, que se pone más caro.
"El ciclo alcista de las tasas de interés es una mala noticia para Latinoamérica y los mercados emergentes, porque aprieta las condiciones financieras y hace menos disponible el crédito", dice Revilla.
Además, el aumento de las tasas de interés en Estados Unidos fortalece al dólar frente a otras monedas latinoamericanas, lo que hace que Ecuador sea menos competitivo.
Dólar y combustibles
La inflación en Latinoamérica también retrocederá a medida que se resuelvan los problemas de la cadena mundial de suministros y bajen las presiones sobre los precios de las materias primas.
Así lo espera el Fondo Monetario Internacional (FMI).
Los precios de los fletes marítimos ya han empezado a bajar, debido a la menor demanda en las grandes economías, que están creciendo poco.
Un menor crecimiento en Estados Unidos o en China contrae la demanda, lo que ha empujado a la baja los precios de las materias primas.
Los precios de los commodities, como el petróleo o el maíz, se dispararon a inicios de año por la invasión rusa a Ucrania, que agravó la interrupción de la cadena de suministros.
En el caso de Ecuador, la inflación también se ha mantenido baja porque es una economía dolarizada y porque están congelados los precios de los combustibles, a excepción de la gasolina Súper, dice el FMI.
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