FMI realizará la quinta revisión de metas del acuerdo de crédito con Ecuador, ¿de cuánto sería el nuevo desembolso?

Está previsto que el equipo técnico del Fondo Monetario Internacional (FMI) comience en marzo de 2026 la quinta revisión de metas dentro del programa de crédito que tiene con Ecuador, por USD 5.000 millones.

Se trata de un programa de crédito de 48 meses, conocido como Servicio Ampliado del FMI (SAF), alcanzado durante la primera presidencia de Daniel Noboa. El programa termina en 2028.

Desde que entró en vigencia este acuerdo de crédito, en mayo de 2024, el Gobierno de Noboa ya ha recibido USD 3.330 millones del FMI.

Jorge Calderón, economista, explica que el Gobierno ya ha conseguido más de la mitad de los recursos esperados dentro del programa, debido a que "ha hecho bien la tarea", pues ha cumplido la mayoría de compromisos planteados en las cuatro revisiones anteriores.

Ahora, desde marzo de 2026, el equipo técnico del FMI revisará si el Gobierno de Ecuador cumplió con las metas de diciembre de 2025 a enero de 2026. Y si aprueba la revisión, el multilateral desembolsará unos USD 400 millones. 

Sería el primer desembolso del multilateral en 2026. Pero además, desde este año, los montos de desembolsos que se esperan del Fondo comienzan a bajar, pues los compromisos más fuertes del programa también ya se han cumplido, añade Calderón.

"No significa que ya no haya nada que hacer, Ecuador sigue enfrentando el desafío de reducir el déficit fiscal; eso implica reducción del gasto y más eficiencia", dice Calderón.

Si Ecuador aprueba la quinta revisión del FMI en marzo de 2026, quedarían pendientes de desembolso otros USD 1.265 millones hasta 2028 y cuatro revisiones más.

Pero, en contraste, comienzan a crecer más los pagos que Ecuador debe hacer al FMI por créditos anteriores, que comenzaron desde 2019 con el gobierno de Lenín Moreno y siguieron con Guillermo Lasso.

Así, en 2026 Ecuador debe pagar al FMI USD 1.090 millones, para 2027 serán USD 1.284 millones y en 2028, de USD 1.413,1 millones.

¿Qué metas tiene que cumplir el Gobierno?

Entre los objetivos que Ecuador debía cumplir para esta quinta revisión están, por ejemplo, preparar y compartir con el Fondo un marco conceptual y operativo para actualizar el Sistema Oficial de Contrataciones Públicas (SOCE).

Otra meta que revisará el FMI es que Ecuador haya aprobado y publicado un plan estratégico de acción "que establezca prioridades políticas viables para mitigar los riesgos de lavado de dinero, incluyendo los provocados por el crimen organizado, y el financiamiento del terrorismo identificados en la Evaluación Nacional de Riesgos aprobada en 2024".

Para la sexta revisión, prevista para septiembre, en cambio, uno de los compromisos que debe cumplir el Gobierno es haber lanzado una licitación pública para auditar los estados financieros de Petroecuador para el período 2022-2024.

¿Por qué Ecuador tiene que cumplir compromisos?

Los acuerdos de crédito tipo SAF —como los tres últimos que ha tenido Ecuador— establecen cronogramas anuales con metas cuantitativas y cualitativas propuestas por los mismos gobiernos. A cambio, el FMI aprueba desembolsos.

Se trata de objetivos que apuntan a que el país fortalezca sus finanzas y ya no dependa tanto del multilateral para acceder a préstamos; es decir, que se convierta en un país con perfil de riesgo apto para tener crédito de otras fuentes.

Así, los programas SAF tienen metas de tipo cualitativo o estructural, que contemplan medidas que debe tomar el gobierno, como implementación de planes o incluso propuestas de leyes.

Y en el caso de las metas cuantitativas se trata de cifras que se deben alcanzar, relacionadas con el aumento de ingresos y el recorte de gasto público para reducir lo que se conoce como déficit fiscal.

Por ejemplo, en enero de 2024, antes de que se firmara formalmente el acuerdo con el multilateral, Noboa presentó un proyecto de Ley para aumentar la tarifa del IVA de 12% a 15%, que fue aprobada por la Asamblea en febrero. 

Esta medida ayudó a que, cuando se firmó el acuerdo, Ecuador recibió un desembolso fuerte del FMI: USD 1.000 millones, en medio de una severa crisis de liquidez.

Así, desde que Noboa alcanzó el acuerdo con el Fondo, en sus dos períodos de Gobierno ha implementado medidas fuertes para reducir el déficit fiscal que trajeron fuertes protestas sociales en gobiernos anteriores, dice Calderón.

Para el analista, Noboa logró implementar estas medidas gracias a que hizo cambios frente a sus antecesores. Por ejemplo, desmontó subsidios a los combustibles de forma progresiva y con compensaciones, agrega Calderón.

En junio de 2024, en Ecuador comenzó a regir un nuevo sistema de bandas de precios para las gasolinas Extra y Ecopaís, con lo que el Estado redujo lo que destinaba a subsidiar estos combustibles. 

"Había este temor de que si se retiraban los subsidios, todo iba a subir de precio. Y con las bandas de las gasolinas, la gente vio que eso no pasó", explica Calderón.

Para septiembre de 2025, el Presidente Noboa eliminó el subsidio al diésel. 

Y, pese a que hubo un paro de comunidades indígenas, focalizado en Imbabura, la medida se ha mantenido, por las compensaciones monetarias que el Gobierno ha estado pagando a los transportistas.

Sin embargo, por otro lado, Noboa también incurrió en más gastos en bonos y subvenciones durante 2025, en medio de la campaña por la reelección presidencial. El Gobierno creó unos 10 nuevos bonos que elevaron el gasto público.

Calderón explica que ese es el mayor desafío del Gobierno en lo que queda del programa, pues elevar el gasto público sin tener más o nuevos ingresos en el Presupuesto, ahondará las necesidades de endeudamiento del país.