La volatilidad de los mercados, generada por la incertidumbre tras la pandemia, no se detendrá hasta que “haya una vacuna aprobada y distribuida”, advierten los expertos.
En una semana las farmacéuticas Moderna y Pfizer han hecho cuatro anuncios sobre la efectividad y los procesos de aprobación de sus vacunas. Las noticias llegan en un momento en que los casos de Covid-19 aumentan en el mundo.
Hasta el 22 de noviembre se reportaron más de 58 millones de contagios. Y los mercados son sensibles a ese tipo de información.
“Los mercados todavía están atrapados en un tira y afloja entre el dramático aumento de nuevos casos de Covid y el aparente progreso en las vacunas”, afirma David Carter, director de inversiones de Lenox Wealth Advisors en Nueva York.
Por ejemplo, el 18 de noviembre, los precios del oro bajaron mientras que los del petróleo mejoraron. El barril del West Texas Intermediate (WTI), referencial del crudo ecuatoriano, aumentó ese día USD 0,39. Esto se debe a que el optimismo sobre los ensayos exitosos de la vacuna de Pfizer contrarrestó las preocupaciones por el aumento casos de Covid-19.
Pfizer ha dicho que los resultados finales de un ensayo a gran escala de su vacuna contra el Covid-19 mostraron una efectividad del 95%.
“En los últimos días la cotización del oro ha caído porque es un ‘commodity’ (mercancía) que funciona como otra moneda. Su precio se mueve dependiendo de la incertidumbre. Cuando los mercados sienten que no pueden confiar en las grandes potencias se refugian en el oro“, explica José Orellana, asesor empresarial.
En el caso del petróleo, la expectativa de los mercados es que con la aprobación y distribución de una vacuna. Esto podría ocurrir a inicios de 2021.
Según Orellana, la realidad de una vacuna provocaría que la gente se sienta más cómoda y empiece a salir; lo que permitirá a su vez que haya una recuperación importante del consumo de crudo.
Entre el 16 y el 20 de noviembre de 2020 los inversionistas comprar tanto acciones cíclicas, económicamente sensibles, como aquellas de empresas líderes del mercado, las cuales han sido resistentes a la pandemia.
“Los mercados se mantienen volátiles porque hay buenas noticias en el mediano plazo, pero en el corto la situación es distinta”, afirma Santiago Mosquera, director de la Escuela de Negocios de la Universidad San Francisco de Quito (USFQ).
Y, la volatilidad del mercado no se detendrá hasta que “haya una vacuna aprobada y distribuida“, dice Carter Lenox Wealth Advisors. Además, los anuncios de una potencial vacuna se eclipsan con el aumento de contagios en el mundo.
Más libertad, más consumo
Después de un año tan impredecible, como ha sido 2020, el mundo financiero busca certezas a futuro para saber cómo actuar.
“El mensaje para los mercados sobre la efectividad de las vacunas de Pfizer o Moderna es que el próximo año podría ser más normal para las personas y para la actividad económica“, explica Orellana.
Sobre la vacuna, Mosquera sostiene que el impacto de sus anuncios en los mercados es momentáneo.
“Ahora hay otra preocupación, el alza de la tasa de contagios en el corto plazo, que obliga a los gobiernos a adoptar restricciones lo que significa un nuevo golpe para la actividad económica”.
Santiago Mosquera, director del USFQ Business School
Países como España y Reino Unido ya experimentan de nuevo estados de emergencia y cierres parciales, ante el aumento de contagios de Covid-19.
El factor OPEP
Orellana dice que si bien en este momento la vacuna y los contagios influyen en los precios de los bienes y de las acciones de empresas, existen otros temas que también tienen su impacto.
Por ejemplo, el precio del cobre se ha recuperado porque se mide en función de la reactivación de China, el principal consumidor de ese bien.
China es el único país que este año crecerá, cerca de 1,9%, según las últimas previsiones del Fondo Monetario Internacional (FMI).
El Fondo atribuye el crecimiento de la economía china, en medio de una pandemia, a que la actividad del gigante asiático “se normalizó con más velocidad de lo esperado después de que casi todo el país reabrió en abril”.
En el caso del crudo sus precios fluctúan según la producción de los miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP), sostiene Orellana.
Esta semana los precios de petróleo subieron por los buenos prospectos de una postergación de los planes de seguir moderando el recorte de producción de crudo, bajo el acuerdo de la OPEP y sus aliados.
La decisión del grupo conocido como OPEP+ limitaría los nuevos suministros que llegarán al mercado en enero, evitando una mayor acumulación de inventarios.
El grupo OPEP+, que integra aliados externos como Rusia y Kazajistán, se reunirá el 30 de noviembre y 1 diciembre para revisar su acuerdo de recortes de suministros, actualmente del orden de 7,7 millones de barriles diarios.
Ecuador es uno de los países que estará pendiente de ese encuentro, ya que su principal bien de exportación es el petróleo.
Ganan la farmaceúticas
Si bien los anuncios sobre las vacunas influyen en los mercados, quienes se benefician de las “buenas noticias” son las farmacéuticas y las empresas que desarrollan el medicamento.
En el último acontecimiento en la carrera para desarrollar una vacuna, Pfizer solicitó la Administración de Medicamentos y Alimentos (FDA) la autorización de uso de emergencia de su vacuna para Covid-19, el primer pedido de este tipo en la lucha contra la enfermedad.
Después de eso, las acciones de Pfizer subieron 1,4% y entregaron el mayor impulso al Standard & Poor’s 500 (S&P 500), el principal índice bursátil de Estados Unidos.
Lo mismo ha sucedido con Moderna, que ha pasado de un precio por acción de USD 67,11 a inicios de noviembre a cerrar en USD 97,61 el 20 de noviembre. En menos de un mes el precio de sus acciones experimentó un incremento de 45%.
Imagen referencial. Una inyección frente a un letrero de Moderna, en Canadá. Reuters
Las acciones de Pfizer no se han elevado tanto en los últimos días, como las de Moderna, porque detrás del anuncio sobre su efectividad llegaron los cuestionamientos sobre la distribución.
Pfizer ha dicho que su vacuna requiere mantenerse en una cadena de frío con temperatura entre -70 y -80 grados Celsius, lo que supone un reto para cualquier empresa de logística en el mundo.
Un estudio de la multinacional de paquetería DHL reconoce que en muchos lugares de África, Asia y Sudamérica, otras vacunas que requerían condiciones similares a la de Pfizer “no han podido ser suministradas a escala debido a la falta de capacidades logísticas de cadena de frío”.
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