Con el riesgo país al alza, no será fácil para Noboa conseguir créditos externos. Las opciones son limitadas, mientras el gasto público está al alza.
Para financiar el abultado gasto público y pagar la deuda pública, el gobierno del presidente electo Daniel Noboa tendrá que contratar deuda nueva o créditos externos por USD 10.500 millones en 2024.
Para entender la magnitud de la cifra, se puede decir que es casi tres veces lo que gasta el Estado en educación en un año.
La proyección del banco británico de inversiones Barclays, en un escenario muy conservador, es que Noboa necesitará endeudarse en USD 9.200 millones en 2024 para financiar el gasto público y pagar la deuda pública en 2024.
Pero Alejandro Arreaza, economista para la región andina del banco británico Barclays, explica que es un escenario muy conservador y que lo más seguro es el monto supere esa cifra.
Lo anterior porque la proyección no contempla factores inciertos como el Fenómeno del Niño o el cierre del bloque petrolero ITT en un plazo de 12 meses.
Eso tras la consulta popular donde la mayoría de ecuatorianos votó a favor de dejar el petróleo en tierra.
Hay que recordar que Noboa dijo estar a favor del cierre del ITT, durante la campaña electoral.
Cerrarlo antes del plazo de un año dado por la Corte Constitucional, es decir, hasta agosto de 2024, sería un error, dice el exministro de Finanzas, Fausto Ortiz.
Y añade que también habrá que ver cuánto necesita Noboa para aplicar su plan de Gobierno.
¿Para qué se necesita más deuda?
Ecuador necesita unos USD 5.500 millones en nuevos créditos externos para pagar gasto público porque, actualmente, los ingresos no son suficientes para cubrir todo lo que se necesita pagar, explica el exministro de Finanzas, Fausto Ortiz.
En definitiva, esto significa que el Estado gasta más del dinero del que realmente tiene.
De hecho, el gasto ha ido en aumento en lugar de caer, dice el director de Análisis Semanal, Walter Spurrier.
Y añade que el pago en salarios de la burocracia, por ejemplo, subió USD 505 millones hasta octubre de 2023, una tendencia que continuará el siguiente año.
Además de atender el creciente gasto público, Noboa tendrá que conseguir otros USD 5.000 millones en créditos externos nuevos para honrar deudas adquiridas en el pasado por los gobiernos anteriores.
Ya que los ingresos no alcanzan ni para cubrir el abultado gasto estatal ni para pagar la deuda pública, la opción que le queda al Gobierno es endeudarse.
¿Quién le puede prestar?
Conseguir los USD 10.500 millones en nuevo endeudamiento no será fácil para Noboa.
El Mandatario electo podría conseguir USD 6.500 millones a través renovación de la deuda interna, en especial con el IESS; más los créditos que logre dejar Lasso y acumulación de atrasos, dice el exministro de Finanzas, Fausto Ortiz.
Y eso no es suficiente. Para complicar el escenario, Ecuador tiene cerradas las puertas para una emisión de bonos soberanos, pues los inversionistas exigirían onerosos intereses debido a que el riesgo país supera los 2.000 puntos.
Spurrier dice que el Gobierno podría verse tentado a cumplir su promesa de campaña y tomar dinero de las reservas internacionales, que incluyen ahorros de depositantes, por unos USD 1.500 millones.
Pero eso reduciría la liquidez en el país y llevaría a imponer restricciones a las importaciones, como tributos, si se quiere mantener la dolarización, lo que va en contra de la política de economía abierta que anunció Noboa.
El economista para la región andina del banco británico Barclays, Alejandro Arreaza, dice que si el equipo económico de Noboa se "mueve rápido" pondría conseguir USD 600 millones en este año del Fondo Monetario Internacional (FMI) de una línea rápida de financiamiento para desastres naturales. Y un volumen similar para 2024.
Y añade que el escenario más complicado luce para 2025, cuando Ecuador tiene que hacer los pagos fuertes de deuda externa.
Frente a eso, considera que si Ecuador tiene algo de liquidez podría aprovechar los bajos precios de los bonos para recomprar una parte de esa deuda.
Eso crearía confianza en inversionistas interesados en comprar activos estatales como el Banco del Pacífico.
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