Tras el acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), el Gobierno redujo el gasto público, pero una menor inversión en obras perjudicó al crecimiento económico.
El Gobierno recibirá del FMI USD 700 millones en la última semana de diciembre de 2022.
Significa que Ecuador cerrará, por segunda vez en su historia, un acuerdo de crédito completo con la entidad.
La primera vez lo logró en 2001, mientras que en 18 ocasiones el país no cumplió con los acuerdos con el Fondo.
A 27 meses del inicio del programa con el FMI, uno de los principales resultados para la economía de Ecuador es la reducción del elevado gasto público, dice el exministro de Finanzas, Mauricio Pozo.
Se ve, además, una recaudación récord de impuestos, a niveles que no se alcanzaban desde 2015.
Con los ajustes implementados, los ingresos del Presupuesto de las entidades públicas superarán en un 2,3% a sus gastos en 2022 (sin contar los gastos en intereses de la deuda). A esto se lo conoce como superávit primario.
El Presupuesto de Ecuador tendrá el superávit más alto en América durante 2022, un año en el que la mayoría de estas economías tendrá déficits fiscales.
¿Qué cambió?
Dos gobiernos, el de Lenín Moreno y el de Guillermo Lasso, estuvieron a cargo de implementar las medidas que permitieron cumplir el acuerdo con el FMI para desembolsar USD 6.500 millones en crédito a lo largo de estos 27 meses, en seis desembolsos.
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El control del gasto
Uno de los principales compromisos de Ecuador fue reducir el nivel de gasto público que se volvió insostenible entre 2008 y 2018.
Las principales variables de ajuste del gasto han sido la obra pública y la inversión estatal.
El gobierno de Moreno destinó USD 284 millones para obra pública en 2019. Pero ese gasto cayó a USD 221 millones en 2021, durante el gobierno de Lasso.
Mientras que el gasto en salarios públicos se redujo levemente. El Gobierno prevé destinar USD 9.214 millones para pagar sueldos en 2022; es decir, apenas 0,8% menos de lo que destinó en 2019.
Para María Caridad Ortiz, directora de Investigación del Grupo Faro, el programa permitió poner en orden el Presupuesto, pero todavía hace falta mejorar la calidad del gasto.
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El lastre de los subsidios
Pese a que el Gobierno ha intentado reducir el gasto en subsidios a las gasolinas de bajo octanaje y al diésel, la presión de los movimientos indígenas lo impide.
El Gobierno de Lasso logró reducir este gasto temporalmente, con la implementación de bandas de precios que fluctuaban según el precio internacional del petróleo.
Pero el Ejecutivo no solo tuvo que eliminar el sistema de bandas, sino que también tuvo que incrementar los subsidios, luego de un paro nacional, en junio de 2022.
El FMI mencionó que la focalización de los subsidios a los combustibles es una medida pendiente que ayudará al sector público a gastar menos.
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Más bonos sociales
Entre 2020 y 2022, los gobiernos de Moreno y de Lasso incrementaron el gasto en subsidios sociales, representados por bonos y pensiones.
Tras el acuerdo con el FMI, al menos el 75% de la población de menores ingresos de Ecuador recibe algún tipo de bono social, según el Ministerio de Inclusión Económica y Social.
El gasto del Gobierno en bonos y pensiones pasó de USD 751 millones en 2019 a USD 1.151 millones a noviembre de 2022.
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Impuestos para quienes ganan más
La reforma tributaria que entró en vigencia en diciembre de 2021 fue una de las vías que usó el gobierno de Lasso para aumentar los ingresos en el Presupuesto.
El Gobierno apuntó a cobrar más tributos a las personas con mayores ingresos en 2022, mediante impuestos temporales y reformas al Impuesto a la Renta.
Los ingresos por recaudación tributaria rompieron un récord entre enero y noviembre de 2022 al alcanzar los USD 14.015 millones.
Es el valor más alto que ha recibido el Presupuesto desde 2015.
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Menos deuda
La mejoría en los ingresos y el recorte de gastos hizo que Ecuador necesitara endeudarse menos.
El Estado no ha tenido que volver a emitir bonos de la deuda externa, lo que habría significado pagar intereses anuales de 15%.
El acuerdo con el FMI permitió que otros multilaterales incrementaran las cuotas de préstamos para Ecuador, dice Alberto Acosta Burneo, editor de Análisis Semanal.
Las tasas de interés de los multilaterales son más bajas, por lo que el perfil de la deuda ecuatoriana mejoró, dice Acosta Burneo.
La tasa de interés promedio de la deuda externa fue de 3% anual a septiembre de 2022, frente al 6% de 2019.
Según el FMI, Ecuador alcanzará más rápido de lo previsto su meta de reducir la deuda pública hasta llegar al equivalente al 40% del PIB.
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Crecimiento económico
El gran pero es que la reducción del gasto de inversión sin que el sector privado compensara ese espacio ha perjudicado el crecimiento económico, dice la directora de Investigación del Grupo Faro, María Caridad Ortiz.
Una menor inyección de recursos en obra pública e inversión perjudicó a la construcción, uno de los sectores que genera más empleo.
El Producto Interno Bruto (PIB) de Ecuador crecerá 2,9% en 2022, por debajo del 3,6% previsto para América Latina, según el FMI.
Para Acosta Burneo, los sectores mineros y petroleros tienen alto potencial de atraer mayor inversión privada, pero la oposición política es una traba.
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Protección de la dolarización
Con el acuerdo con el FMI, se han incrementado las reservas internacionales, que son los recursos líquidos guardados en el Banco Central para respaldar los depósitos, por ejemplo, de los clientes del sector financiero y de los gobiernos locales.
Las reservas internacionales se duplicaron desde 2019. Estas sumaron USD 7.483 millones en la primera semana de diciembre de 2022.
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