El FMI ante un mundo incierto: resiliencia, la ofensiva de la inteligencia artificial y la antesala de Bangkok

Un mundo que resiste, pero con heridas visibles

El FMI tituló su Informe Anual 2026 “Navegando en un mundo incierto”, y el nombre no es casual. Según el documento, 2025 se caracterizó por su resiliencia pese a los shocks geopolíticos, los conflictos en curso y los cambios en el sistema internacional de comercio. La agilidad del sector privado, el respaldo de las políticas fiscales y monetarias, y la inversión ligada a la tecnología sostuvieron el crecimiento mundial mientras la inflación seguía cediendo. Ese desempeño llevó al FMI a revisar levemente al alza sus previsiones de crecimiento.

La trayectoria cambió desde finales de febrero. La guerra en Medio Oriente provocó, según la Agencia Internacional de la Energía citada por el propio informe, la mayor reducción del suministro energético mundial jamás registrada, tras el cierre del estrecho de Ormuz (que ahora se agrava con el cierre del estrecho de Bab-el-Mandeb). El shock llegó, además, cuando la deuda pública mundial ya rondaba máximos históricos, un tema que desarrollaré con más detalle en un próximo artículo.

Kristalina Georgieva, directora gerente del FMI, resume así el momento: la economía mundial “sigue mostrando resiliencia ante shocks cada vez más frecuentes y simultáneos”, aunque advierte que las perspectivas de mediano plazo “son poco alentadoras”.

Bangkok, escenario de las Reuniones Anuales

El informe será uno de los documentos centrales de las Reuniones Anuales del FMI y el Banco Mundial, que se celebrarán en Bangkok, Tailandia, entre el 12 y el 18 de octubre, la primera vez que la ciudad recibe la cita desde 1991, según anunciaron ambas instituciones (Banco Mundial). El Atlantic Council, en un repaso de los cinco temas que marcarán la agenda, advierte que los desequilibrios globales se acercan a su nivel más alto en 150 años y que la deuda pública mundial alcanzó ya USD 102 billones, equivalente al 91% del PIB global.

El mismo análisis subraya que la fragmentación geoeconómica podría reducir el PIB mundial hasta en un 7%, y que la brecha entre países desarrollados y en desarrollo se amplía justo cuando la ayuda oficial al desarrollo cae con fuerza.

La inteligencia artificial, de fenómeno tecnológico a variable macroeconómica

El capítulo del informe que dedica el FMI a la “Adopción y Disrupción de la Inteligencia Artificial” es el más revelador de esta edición. Según sus estimaciones, las inversiones tecnológicas ligadas a la IA sumaron 0,5 puntos porcentuales al crecimiento del PIB de Estados Unidos en 2025, y algunas proyecciones externas citadas por el FMI sugieren que la inversión mundial en IA impulsada por el sector privado podría superar los USD 2 billones en 2026, uno de los motores de crecimiento más dinámicos de los últimos años.

Asia lidera la carrera de la adopción. Gracias a su infraestructura digital y su regulación orientada al futuro, Singapur ocupa el primer puesto en el índice de preparación ante la IA que elabora el FMI; Asia Oriental se consolida como centro de fabricación de chips y Asia Sudoriental aprovecha su base manufacturera para escalar en la cadena de valor.

• Estados Unidos tendrá un comando de guerra autónoma con IA y Elon Musk diseñará las armas del futuro

Pero el propio Fondo despliega una advertencia que conviene subrayar: los trabajadores con competencias en IA y quienes ocupan empleos poco cualificados que sirven a personas de altos ingresos son los principales beneficiados, mientras que los trabajadores de cualificación media, con puestos muy expuestos a la automatización, “se están quedando al margen”.

El informe documenta que las ciudades con mayor concentración de empleos relacionados con IA no registran, en conjunto, un crecimiento generalizado del empleo. Existe, además, un riesgo financiero: que la rentabilidad de las costosas inversiones en IA, financiadas cada vez más con deuda, resulte ilusoria, lo que podría desencadenar correcciones bursátiles abruptas (trato esta posibilidad en mi reciente libro “El Colapso Bursátil que Viene”).

• La IA ya puede desafiar órdenes: qué es Transformer, el dilema de la caja negra y por qué sus creadores buscan frenar su avance

El FMI señala en particular los “mecanismos de financiamiento circular” entre hiperescaladores, centros de datos y fabricantes de chips, donde un grupo reducido de empresas actúa a la vez como cliente, inversionista y financiador de las demás, lo que amplifica el riesgo de contagio. Esto es algo sobre lo cual también ha alertado el inversionista Michael Burry, como mencioné en un artículo anterior.

Esa tensión —productividad frente a desigualdad— no es exclusiva de Washington. Un informe separado del FMI dirigido a la Unión Europea advirtió que la inteligencia artificial “podría impulsar el crecimiento” pero también “agravar la desigualdad” si sus beneficios no se distribuyen mediante políticas activas de empleo y protección social. Fitch, por su parte, ya alertó sobre el riesgo de una corrección del mercado accionario vinculado a la IA, dado el nivel de las valoraciones tecnológicas junto con la acumulación de deuda corporativa, según recoge el Atlantic Council.

América Latina y Ecuador: entre la dependencia financiera y la oportunidad tecnológica

Para América Latina y el Caribe, el FMI proyecta un crecimiento estable, cercano al 2,4% en 2026. Pero el dato agregado esconde una relación cada vez más estrecha con el propio Fondo. Un análisis reciente de Martín Abeles, documenta que 17 de los 32 países de la región mantienen hoy algún tipo de relación financiera con el FMI, y que América Latina concentra el 44% del financiamiento total del organismo, una proporción influida por el peso excepcional de Argentina.

El texto describe a la región instalada en un “estancamiento frágil y dependiente”, con un crecimiento promedio inferior al 2% anual desde 2014.

• Ecuador marca un hito en América Latina al registrar una de las tasas más altas de pagos sin contacto

Ecuador forma parte de ese mapa: el país mantiene un acuerdo ampliado en el marco del Servicio Ampliado del FMI (SAF), con desembolsos por 750,4 millones de derechos especiales de giro (unos USD 1.000 millones) durante el ejercicio fiscal 2026, según el propio Informe Anual. Junto con Argentina,  Ucrania y Egipto, Ecuador integra el bloque de países con mayor exposición crediticia al organismo, alcanzando el equivalente a USD 9.600 millones.

• Trump reconfigura las alianzas de EE.UU. y cambia el equilibrio de su política exterior

Según Abeles, en Argentina y Ecuador “sucesivos programas de financiamiento han fracasado en restaurar un acceso sostenido a los mercados internacionales de capital. Más bien al contrario, la mera magnitud de las acreencias del propio FMI genera un ‘efecto anticatalítico’, al desalentar a otros prestamistas y dificultar, en lugar de facilitar, la recuperación del financiamiento privado.”

En ese contexto, la recomendación del FMI de movilizar ingresos domésticos y crear espacio fiscal para modernizar infraestructura digital, educación y redes de protección social adquiere una relevancia directa: sin esa base, la región corre el riesgo de quedar rezagada en la carrera de productividad que promete —y amenaza— la inteligencia artificial.

Lo que viene

En el segundo artículo de esta serie profundizaré en el diagnóstico del FMI sobre las crecientes presiones fiscales y el peso de la deuda pública global; en el tercero, en la geopolítica que atraviesa el sistema de comercio y financiamiento internacional, desde la guerra en Ucrania hasta los realineamientos de Washington con América Latina.