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Capital privado en el fútbol: ¿Cómo han cambiado los modelos de gestión en los clubes de Latinoamérica?
De clubes de socios a sociedades anónimas, el fútbol latinoamericano ha tenido una transformación drástica en las últimas décadas. ¿Cuáles son los marcos legales en cada país y cómo se ha desarrollado la situación en Ecuador?
Imagen referencial sobre modelos de gestión en clubes de fútbol en América Latina.
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Creada con inteligencia artificial, Gemini.
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El fútbol en el Siglo XX se inició en las comunidades. Un grupo de amigos, vecinos, estudiantes universitarios, trabajadores o inmigrantes fundó su club, con un nombre, un escudo, unos colores y un sentido de pertenencia.
Fue así como surgieron equipos que hoy están entre los más grandes e icónicos del continente, como River Plate y Boca Juniors en Argentina, Flamengo o Palmeiras en Brasil, Peñarol en Uruguay o Liga de Quito y Barcelona SC en Ecuador.
Sin embargo, la profesionalización del deporte, la llegada de auspiciantes, los derechos audiovisuales y las transferencias de jugadores provocaron un cambio drástico. Los equipos ya no podían manejarse como un club de amigos, sino que debían integrar una mentalidad empresarial.
La necesidad de administrar salarios, deudas e ingresos exigió un nuevo modelo de gestión y de esta urgencia apareció un nuevo protagonista en el fútbol: el capital privado.
El ingreso del capital privado
Un reporte del Instituto de Ciencias Aplicadas al Deporte (ICAD), de Madrid, argumenta que la discusión debería ir más allá de la simple diferencia entre un club de socios y una sociedad anónima deportiva (SAD).
La inyección de capital privado "puede tratarse de una participación circunstancial (como un préstamo, un adelanto sobre ingresos futuros o una cesión de derechos económicos), una participación societaria, un contrato de gerenciamiento o la compra de un club entero", detalla este informe.
En todos estos casos, hay una inversión de dinero, pero la injerencia del actor económico puede diferir: desde alguien que únicamente presta capital para pagar una deuda a alguien que puede integrarse a la dirigencia o, incluso, adueñarse de la institución.
Los marcos regulatorios en Latinoamérica
Este reporte de la ICAD cataloga a las leyes regulatorias del continente en cinco categorías:
- Bloqueo activo: Prohíbe o restringe el capital privado.
- Apertura pasiva: Habilita el capital privado, pero no empuja su utilización.
- Apertura activa: Habilita, incentiva y promueve el capital privado.
- Posición intermedia: Con elementos de apertura pasiva y activa.
- Sin marco específico: Sin ley habilitante de hecho.
Marcos regulatorios en Latinoamérica
Clasificación de los países según su postura frente al ingreso de capital privado al fútbol
Brasil
Colombia
Chile
Perú
Costa Rica
Uruguay
Bolivia
Ecuador
Venezuela
México
Argentina
Paraguay
Sin marco específico: Libertad sin leyes
La ausencia de una ley de sociedades anónimas deportivas (sea de prohibición o de conversión) no detuvo la transformación de los clubes mexicanos. Cada equipo, según sus propios estatutos y las leyes de derecho común, decidió su situación.
Es así que hay una completa variedad de opciones: América está bajo control privado desde 1959, Pumas es una asociación civil universitaria y Cruz Azul es propiedad cooperativa. Sin una ley que regule, cada club ha podido desarrollar y transformarse según sus necesidades.
Apertura activa: Leyes que empujan la transformación
En Brasil, la Ley de Sociedades Anónimas de Fútbol determina un régimen tributario y un mecanismo de de tratamiento de pasivos. El objetivo fue facilitar la conversión de los clubes e impulsar la llegada de capital privado. Actualmente, 117 clubes, en todas las divisiones, están registrados como SAD.
En Colombia, la transformación fue más drástica. Una reforma de 2011 detalló mecanismos explícitos de capitalización y apertura a nuevos inversores. Es así que el 100% de los clubes profesionales son sociedades anónimas.
Chile lleva más de dos décadas con un enfoque en la inyección de capital privado, pero este año se endurecieron los controles sobre propiedad, conflictos de interés y funcionamiento.
Perú promovió la conversión a SAD, pero la propuesta no fue atractiva y apenas cuatro clubes de primera división adoptaron este modelo de gestión.
Apertura pasiva: Habilitación sin incentivos
Bolivia y Venezuela permiten que sus clubes se transformen en sociedades anónimas, pero esta habilitación no viene acompañada por incentivos específicos que mejoren su situación en comparación a su anterior panorama.
El informe de la ICAD incluye a Ecuador en esta categoría de 'apertura pasiva'. La habilitación se aprobó en 2025 en la Ley Orgánica del Deporte y en 2026 se publicó el Reglamento para la Transformación de Clubes Deportivos en Sociedades Anónimas Deportivas.
Sin embargo, aún no ha habido conversiones oficiales. 9 de Octubre fue el primer club en presentar la documentación para el cambio, mientras que la transformación es debate en otros equipos como Barcelona SC y Emelec.
Las Sociedades Anónimas Deportivas en Ecuador
Estado de la normativa y pasos para la transformación empresarial
Posición intermedia: Sin diferencias claras en Uruguay
El caso uruguayo es el más curioso. En 2001, se publicó la legislación para la constitución y transformación a SAD y se reconoció exoneraciones tributarias a estas instituciones.
Sin embargo, según explica el reporte de la ICAD, "ese tratamiento no supone un incentivo diferencial claro frente a las asociaciones deportivas (sin fines de lucro), que también cuentan con amplias exenciones fiscales".
Bloqueo activo: Resistencia a las SAD
En Paraguay, la Ley del Deporte exige que las instituciones deportivas no persigan fines de lucro y en 2023 los clubes y la federación nacional rechazaron un proyecto para permitir las sociedades anónimas.
Mientras que en Argentina, el debate ha sido más cultural que legal. Ha habido una completa resistencia por parte de hinchas y dirigentes a dejar el modelo de socios. A esto se suma un estatuto de la Asociación de Fútbol Argentino, que exige que si un club quiere competir en su liga, debe ser una asociación civil.
Latinoamérica avanza hacia el capital privado, pero no es uniforme
La conclusión del reporte de la ICAD afirma que nuestra región "no está atravesando una transición uniforme desde el club asociativo hacia la sociedad de capital" y que "existe una diversificación de arquitecturas institucionales".
En algunos países, la habilitación de las sociedades anónimas derivó en una transformación masiva, pero en otras ligas, conviven distintas formas de gestión.
"La ley importa, pero no actúa de manera autónoma: abre, ordena, incentiva o restringe posibilidades dentro de una estructura previa de intereses, recursos y relaciones de poder", dice el informe.
Por esta razón, la discusión va más allá de si un club puede o no recibir capital privado. Se requiere un análisis de qué persona o entidad aporta el dinero, que beneficios tiene el aportante y cómo se invierte dicha inyección de capital.
Ningún modelo, sea sociedad civil o sociedad anónima, asegura resultados. El éxito proviene de la estrategia financiera, las decisiones dirigenciales y los proyectos a corto, mediano y largo plazo.
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