Producción de crudo se recuperó 2,94% en primer semestre y el FMI aplicará un 'ajustador petrolero'

La producción petrolera ecuatoriana creció 2,95% en el primer semestre del año, de acuerdo con cifras de la Agencia de Regulación y Control Hidrocarburífero (Arch).

El bombeo de petróleo bajó, sin embargo, 0,27% entre mayo y junio de este año, para ubicarse en 530,195 barriles por día en el último mes, según la Arch.

Como parte del acuerdo de la Organización de Países Productores de Petróleo (OPEP) para regular la oferta de crudo y mantener los precios estables, Ecuador debe cumplir con un techo de producción de 530.000 barriles por día.

La recuperación es buena noticia, pues entre 2016 y 2018 la producción cayó fuertemente.

El sector petrolero, junto con un incremento de 5,8% en las importaciones, ha sido culpado por el mal desempeño de la economía ecuatoriana en 2018.

Las actividades hidrocarburíferas se contrajeron un 4% el año pasado en términos de valor agregado, según el Fondo Monetario Internacional (FMI).

Un ajustador petrolero

El FMI reconoce que uno de los obstáculos que Ecuador enfrentaría en el cumplimiento del programa de facilidad extendida que las dos partes firmaron en marzo son la producción y los precios del petróleo.

En el tema de producción el país tendrá que hacer un esfuerzo para fomentar la exploración de nuevas reservas y para transparentar las finanzas del sector.

Empezando por publicar balances auditados de las petroleras estatales Petroamazonas y Petroecuador.

Pero el precio del crudo es una variable que ni Ecuador ni el FMI pueden controlar.

Es por eso que el acuerdo prevé un mecanismo de ajuste de la meta del resultado primario no petrolero de las cuentas fiscales.

Este resultado incluye lo que Ecuador gasta en subsidios a los combustibles (ver la meta en el segundo renglón de la tabla), cuyos precios varían en función del petróleo.

Esta especie de 'ajustador petrolero' implica que la meta del resultado primario será aumentada, mantenida o recortada en USD 23,85 millones cada trimestre por cada USD 1 de variación en el promedio de precio de una cesta de petróleos conocida como APSP.

La cesta incluye el promedio de los precios del petróleo tipo Brent, el WTI y el Dubai Fateh, que se calculará de manera trimestral.

El límite de ajuste trimestral, o la cantidad que se puede aumentar o disminuir de la meta de resultado fiscal no petrolero es de USD 119,33 millones.

Para el cálculo, el programa firmado ente Ecuador y el FMI prevé unos escenarios básicos de precio para la cesta APSP:

• Primer trimestre de 2019: USD 51,78 por barril.
• Segundo trimestre: USD 51,47 por barril.
• Tercer trimestre: USD 52,21 por barril.
• Cuarto trimestre: USD 52,53 por barril.

También funciona para las reservas

El 'ajustador petrolero' también se aplicará en el caso de la meta de crecimiento de las reservas internacionales del país.

El piso (cantidad mínima requerida) de reservas internacionales se ajustará hacia arriba o hacia abajo cada trimestre en USD 21,7 millones por cada USD 1 de variación en el precio de la cesta APSP, hasta un límite USD $108,5 millones por trimestre, de acuerdo con el FMI.

La tabla de precios previstos para la cesta APSP en este caso es igual a la considerada para la meta de balance primario en las cuentas fiscales.