La recuperación económica de Ecuador pierde momento, dice el Citigroup

Antes de la pandemia, la economía ecuatoriana ya registraba una crisis debido a problemas estructurales de arrastre, como el exceso de gasto en el gasto público y la inestabilidad jurídica. El Gobierno actual intenta enfrentar estos desafíos, pero al no tener mayoría en la Asamblea es difícil que logre resolverlos, sostiene Fernando Díaz, economista de Citi Research para Ecuador. Los bloqueos legislativos para avanzar más rápido en los cambios que se necesitan han llevado a que la recuperación pospandemia pierda fuerza a partir del tercer trimestre de 2021. Entre julio y septiembre de 2021, el PIB de Ecuador creció 5,6% frente al mismo período de 2020, según el Banco Central. Es decir, seis puntos porcentuales menos que en el trimestre anterior, abril-junio de 2021, cuando la economía registró un alza de 11,6% en términos interanuales.

El segundo factor que influirá en una desaceleración en 2022 y 2023 es el menor consumo de los hogares.  Durante 2021 este indicador casi llegó a niveles previos de la pandemia, pero en 2022 el consumo será menor, proyecta Díaz. ¿Por qué? Por culpa de la Ley Orgánica de Desarrollo Económico y Sostenibilidad Fiscal o reforma tributaria, que entró en vigencia en noviembre de 2021 y que impacta a la clase media. El ministro de Economía, Simón Cueva, espera que la reforma tributaria aumente la recaudación de impuestos en USD 1.300 millones durante 2022. Una parte de esos ingresos se recaudará a través de un aumento del Impuesto a la Renta de las personas naturales. "La reforma tributaria hará que el consumo de las personas sea menor, porque sus recursos disminuyen" con esta mayor carga tributaria, dice Díaz. "Cuando las economías tienen un ajuste fiscal, el Banco Central relaja la política monetaria y reduce las tasas de interés para que la moneda se deprecie, lo que compensa la caída de la demanda", explica Díaz. En el caso de Ecuador "eso no es posible", porque el país está dolarizado y el control sobre la política monetaria lo ejerce, en realidad, Estados Unidos. Por eso, los ajustes fiscales tienen un mayor impacto sobre el crecimiento de la economía nacional.

Otro factor que influye en el desempeño del PIB es la evolución de la inversión que, según Citigroup, cayó en 2015, por la baja del precio internacional del petróleo, y que desde ese año se ha estancado. En 2021, un mayor consumo de las personas se tradujo en un menor ahorro y, a su vez, en una reducción de la inversión. "La menor inversión explica, al menos parcialmente, por qué ha disminuido la tasa de crecimiento de la economía", dice Díaz.