Un fenómeno de El Niño más intenso de lo previsto podría reducir el crecimiento económico de Ecuador y aumentar las presiones sobre las finanzas públicas. Así lo advierte la calificadora estadounidense Fitch Ratings en un informe publicado el 12 de noviembre de 2026, en el que analiza los posibles efectos de este evento climático en América Latina.

La calificadora considera que los países de la región tienen suficiente margen para enfrentar los efectos económicos del fenómeno de El Niño severo sin que esto provoque necesariamente cambios en sus calificaciones crediticias.

En el caso de Ecuador, en febrero de 2026, Fitch Ratings subió su calificación de deuda de CCC+ a B- y consideró que la perspectiva económica del país se mantenía estable en el largo plazo.

Sin embargo, advierte que sus proyecciones económicas podrían empeorar si el fenómeno resulta más fuerte de lo esperado. Y es que El Niño actual podría convertirse en uno de los más intensos de las últimas décadas. 

En su análisis, Fitch Ratings menciona que el fenómeno podría tener importantes consecuencias económicas, pues afectaría directamente a sectores como agricultura, pesca y generación hidroeléctrica; además, provocaría interrupciones en actividades como la construcción y la minería. 

Incluso podría elevar la inflación y endurecer las condiciones financieras en toda la región, según la firma.

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Los problemas eléctricos, uno de los riesgos para Ecuador

En el caso de Ecuador, Fitch Ratings lo ubica entre los países más expuestos de la región ante un evento severo de El Niño, por los riesgos en la generación eléctrica y su situación fiscal. Además, los sectores más vulnerables serían la agricultura, pesca, construcción y transporte.

La calificadora señala que la economía ecuatoriana se ha desacelerado en 2026. Y menciona que, aunque los racionamientos de electricidad responden principalmente a problemas estructurales del sistema, un fenómeno de El Niño severo podría agravarlos, como ocurrió en 2023-2024.

Algunas industrias y grandes empresas tuvieron desconexiones de electricidad entre septiembre y octubre, en medio del estiaje.

La calificadora recuerda que el Banco Central del Ecuador (BCE) estimó que la escasez de electricidad restó 1,4 puntos porcentuales al crecimiento económico de 2024, cuando se registraron cortes de luz de hasta 14 horas al día.

Esto debido a la falta de lluvias en las zonas de la hidroeléctricas más importantes del país y a la reducción de las importaciones de energía desde Colombia, que también enfrentaba una sequía.

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Más gasto público podría complicar el acuerdo con el FMI

Fitch advierte que un nuevo episodio de problemas eléctricos y los efectos de El Niño podrían debilitar la posición política del Gobierno de cara a las elecciones seccionales del 29 de noviembre de 2026. Además, llevaría al Gobierno de Noboa a destinar más recursos para enfrentar la emergencia.

La calificadora señala que Ecuador ya ha mostrado una mayor flexibilidad en el gasto público, con medidas como el incremento del subsidio a los combustibles para que no se incremente el precio a los consumidores y los nuevos incentivos al empleo, como el programa de Jóvenes en Acción.

Así, un mayor gasto público podría retrasar la próxima revisión del programa de Ecuador con el Fondo Monetario Internacional (FMI). Esto podría elevar los costos de endeudamiento del país y limitar una mejora de su calificación crediticia de Ecuador.

Fitch aclara que El Niño no representa, por sí solo, una amenaza suficiente para provocar cambios en las calificaciones de los países de la región. Sin embargo, advierte que sus efectos económicos podrían ser mayores si el fenómeno resulta más intenso de lo previsto.