JP Morgan cambia la metodología para calcular el riesgo país, ¿qué pasará con el indicador de Ecuador?

El Banco Central del Ecuador (BCE) informó este 22 de septiembre de 2026, que el índice utilizado internacionalmente como referencia para el seguimiento del riesgo de los países emergentes, EMBI (Emerging Markets Bond Index), elaborado por el banco de inversión estadounidense J.P. Morgan, actualizó su metodología y forma de publicación.

El cambio, vigente desde los primeros días de septiembre de 2026, incide en la forma en que se calculan y publican los diferenciales de rendimiento, conocidos como 'spreads', de los países que son parte de los índices EMBI, entre ellos, Ecuador, explicó el Banco Central.

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¿Qué cambia para Ecuador?

El indicador anterior medía el diferencial necesario para igualar el valor de los flujos de los bonos soberanos con su precio de mercado. 

La nueva metodología, en cambio, combina los diferenciales de los distintos bonos que conforman el índice y les asigna una ponderación según su importancia dentro del mercado y su sensibilidad a cambios en las tasas de interés.

El BCE  explicó que J.P. Morgan recomendó usar toda la serie histórica ya recalculada con la nueva metodología. La entidad informó que estas nuevas métricas disponen de información histórica desde el inicio de cada índice, lo que permite mantener series consistentes para fines de análisis y comparación.

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Con este cambio, el riesgo país de Ecuador muestra incrementos. Por ejemplo, cuando comenzó el mes, el 1 de septiembre, el indicador de Ecuador era 410 puntos con la metodología anterior; pero ahora si se revisa el 1 de septiembre, el indicador es 414,7 puntos.

Otro ejemplo, el 19 de septiembre de 2026, con la anterior metodología, el riesgo país era de 419, pero ahora, si se revisa el 19 de septiembre, el número subió a 438,7.

Para el 21 de septiembre de 2026, el indicador de riesgo país de Ecuador es de 431,99 puntos, según el Banco Central de Ecuador.

¿Por qué es importante el riesgo país?

El riesgo país es un indicador elaborado por el banco de inversión estadounidense JP Morgan, que mide las probabilidades de pago de la deuda externa de un país.

Es como un termómetro diario que muestra cómo perciben a Ecuador los mercados internacionales; es decir, los acreedores a quienes el país les debe dinero y otros potenciales prestamistas.

Cuando el número comienza a subir, es un reflejo de que los mercados internacionales están más nerviosos y temen que Ecuador no sea capaz de pagar sus deudas y caiga en lo que se conoce como default.

Como consecuencia, las probabilidades de que Ecuador consiga préstamos internacionales bajan.

Y el escenario de default no es ajeno a Ecuador. Hace 16 años, en el Gobierno del entonces presidente Rafael Correa, el país cayó en su último default, un episodio en el que el país no tuvo voluntad de pago de su deuda.

Esto ocurrió en diciembre de 2008 cuando Correa dispuso no pagar los intereses de los bonos Global 2012 y 2015.

El expresidente sostenía que una parte de la deuda de esos bonos era ilegítima.